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　　卓创资讯丁苯橡胶分析师  孟祥倩

　　【导语】9月份中国丁苯橡胶市集价钱要点走高，主如若合成橡胶期货价钱上行+原料丁二烯价钱上行的驱动。瞻望9月份丁苯橡胶价钱或连续窄幅上行，10月份丁苯橡胶价钱或高位驱动，价钱驱动区间预估在15500-16500元/吨，主因资本偏强驱动，重复供需基本面扶植。

　　9月份中国丁苯橡胶市集价钱要点走高，以华北市集1502为例，截止到9月14日，华北市集1502收盘价钱15750元/吨，该价钱冲突2024年最高点，再篡改高点，且该价钱创下2018年来的最高点，月内最廉价钱出当今9月2日，收盘价钱为15450元/吨，该价钱较2024年最廉价钱高3550元/吨。从2018年来的丁苯橡胶价钱波动特质来看，9月份丁苯橡胶价钱依旧高于历史7年来的最高水平之上。

　　9月份丁苯橡胶价钱要点走高的主因是，其一，自然橡胶、合成橡胶期货价钱均高涨，丁苯橡胶市集敌对受联动，现货价钱上行。其二，原料丁二烯价钱涨幅高于预期，资本对丁苯橡胶价钱造成利好驱动，丁苯橡胶现货价钱要点上行。

　　原料丁二烯价钱反弹 丁苯橡胶价钱上行

　　原料丁二烯市集价钱高涨，对丁苯橡胶价钱造成利好驱动。9月份国内丁二烯市集价钱小跌后执续走高，为止9月12日，丁二烯山东市集价钱送到在13850元/吨近邻，较月初价钱高涨5%，价钱接近7月初高点。丁二烯价钱高涨的主要原因是：其一，由于不能抗力影响天胶供应端，天胶期货价钱反弹，合成胶期货价钱受传导上行，丁二烯市集敌对受传导，现货价钱止跌反弹。其二，国内丁二烯现货可泄露量有限对价钱存在较强扶植。朔方现货外售量环比8月同时减少43%，主如若华锦丁二烯安装展期重启，鲁清石化丁二烯延续不过售，斯尔邦丁二烯安装负荷稍有调低，外售厂家可售量无彰着加多，延续处于相对偏低水平；华东地区来看，月初虽有部分船货到港，关联词由于流向巨额固定，且下流全体库存偏低下，罐区提货速率较快，库存全体呈现下滑趋势，可售量依旧相对有限；古雷石化由于SBS安装稽察筹议取消，外售筹研讨亦少于预期。其三，下流刚需补货。丁二烯巨额下流库存不高，存在一定的刚性需求，且月内顺丁橡胶及SBS行业需求有所增量，对丁二烯价钱也存在一定扶植。9月份有关品上行敌对传导，重复自己供需基本面利好，驱动原料丁二烯价钱上行，资本对丁苯橡胶价钱上行造成强扶植。

　　合成橡胶期货价钱上行驱动 丁苯橡胶价钱反弹篡改高

　　本轮丁苯橡胶价钱冲突上行，主如若受合成橡胶期货上行的敌对传导。合成橡胶期货主力合约最热潮至15385元/吨之上，丁苯橡胶市集操盘商心态亦受股东，对丁苯橡胶出货报价高涨，下流轮胎等诓骗企业对丁苯橡胶现货价钱抵牾，急用原料的用户刚需买采，市集现货走动节律跟进滞缓的境况制约了丁苯橡胶价钱的延续上行的速率。而自然橡胶期货价钱上行是驱动合成橡胶期货价钱上行的要紧身分，自然橡胶价钱上行的主要原因是：不能抗力天气身分，天胶主产区迎来强降雨天气，产区割胶使命受阻，且部分区域加工场停电停工，市集关于供应端开释不畅担忧情谊主导行情，胶价全体受较强扶植，9月份天胶期货主力合约价钱最热潮至170450元/吨，对合成橡胶期货价钱造成敌对子动，进而股东丁苯橡胶价钱上行。

　　短期内丁苯橡胶价钱瞻望仍存窄幅上行趋势

　　卓创资讯瞻望9月份丁苯橡胶价钱或仍存有窄幅上行趋势，10月份价钱高位驱动为主。资本方面：瞻望短期内国内丁二烯市集价钱或延续高位驱动趋势。9月需求量擢升5.3%至39万吨近邻，丁二烯四大主要下流行业盈利均有所改善，其中SBS及丁苯橡胶现时处于微盈利景色，ABS及顺丁橡胶现时虽延续失掉，关联词失掉力度较前几个月彰着减小；资本压力有所缓解下，部分安装坐蓐积极性有所擢升，此外近期合成胶乳行业需求稳中有所加多，对丁二烯消费量全体呈现加多趋势。丁二烯异邦货源纠合在9月下旬到港，但到港的丁二烯货源巨额流向已锁定，可泄露现货有限，国内丁二烯现货增量空间不大，朔方市集丁二烯外售货源也难有彰着补充。供需双强的基本面近况对丁二烯价钱依旧造成强扶植，短期内瞻望资本对丁苯橡胶价钱或造成利好驱动。

　　供应端：瞻望9月份丁苯橡胶产量环比8月份裁减0.6%，10月份兰州石化泊车稽察，申华化学10月中旬降为两线驱动，丁苯橡胶短期内供应量或连续下滑；故瞻望短期内丁苯橡胶市集资源泄露并不宽松。需求端：下流轮胎等诓骗企业将会存有季节性“金九银十”的刚性需求，其中半钢轮胎市集开工负荷或窄幅走高，主如若半钢轮胎出口订单仍存一定韧性，对开工造成扶植；其次国内市集销量略有复原，可排产目的或增多。瞻望全钢轮胎开工负荷区间退换为主。卓创资讯瞻望“金九银十”的季节性布景下，丁苯橡胶下流消费量或呈现出略有转好的趋势，但从现时丁苯橡胶现货高价及营业商说念节律看，瞻望短期内丁苯橡胶市集现货走动延续刚需走动动态。轮廓预估短期内供需基本濒临丁苯橡胶价钱走势也造成扶植，但扶植强度弱于资本。

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背负剪辑：李铁民

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